引言：2025年，工业金属的叙事突然有了新节拍：矿山沉默、库存下滑，而新能源车的轰鸣、电网的扩张、家电的换新，正把铜、铝、稀土、锂重新拉回舞台中央。

2025年的夏天，市场正在悄悄发生一些变化。

美联储的降息，像一声发令枪，打破了过去三年“高利率压制大宗商品”的僵局；而国内，财政与货币政策的“双宽松”组合，正将资源品的需求从“预期”推向“现实”。铜、铝、稀土、锂——这些曾经让人又爱又恨的工业金属，突然成了资金讨论的焦点。

但大多数投资者依然犹豫：“周期股涨得快，跌得也快，普通人真的能赚到钱吗？”

这个问题，让我想起一个被反复验证的答案：与其预测周期，不如用工具拥抱周期。而今天，工业金属的周期窗口，或许也需要一个同样的“解题思路”——万家中证工业有色金属主题ETF（560860）。

它的底层逻辑也足够简单，正是用ETF的优势，抚平波动、放大弹性：

•不押注某一家公司，而是打包30只龙头，覆盖铜铝稀土全产业链；

•不赌短期价格，锚定指数，让每一次政策红利、供需错配，都变成可复制的β收益；

•不追求暴涨暴跌，用ETF的纪律性，扛住周期的颠簸。

过去三年，工业金属被“海外加息+国内弱复苏”双重压制；而2025年，这两个枷锁正在同时松开。当政策、流动性、供给缺口开始同频共振，工业有色ETF（560860，联接A/C：018489/018490）正是为这样的时刻而生。

四重催化，工业金属进入“右侧行情”

2025年以来，工业金属价格整体表现强劲，其中，锡、铜等金属价格上涨幅度超10%市场需求旺盛，而工业金属市场价的上涨，不仅提升了行业整体盈利水平，也激起了投资市场的反应，截至当前（2025/7/28）有色金属板块以年初至今31.34%的涨幅在申万一级行业中排名第一，给后续行情充分想象空间。

当工业金属的叙事逻辑被改变，它将不再是单纯的商品，而是一场政策、资金与资源三重共振的“周期舞台剧”。接下来这四幕，将告诉你为什么2025年的工业金属，值得被“一键打包”。

(1)流动性开始灌溉

2025年，美联储进入降息周期，全球流动性环境趋于宽松。与此同时，国内政策持续发力，财政政策更加积极。这些政策直接拉动了汽车、家电等领域对工业金属的需求，尤其是新能源汽车和光伏等新兴产业，成为铜、铝等金属需求增长的新引擎。

(2)供给的故事越来越紧

近年来前期资本投入不足、资源国政策收紧使得新铜矿项目开发放缓，供应端产能有限，而新能源、数字经济的快速发展正在打破原有的需求范式；铝方面，国内电解铝产能利用率已达到98.4%。供给端的沉默，让每一次需求抬头，都可能演变成价格的“跳涨”。

(3)稀土需求打开空间

我国是全球稀土供给主力，国内稀土指标是最主要的稀土供给来源。2025年首批稀土开采配额的发放，以及行业龙头的提价行动，为稀土市场注入了强心剂。新质生产力所支持的一众产业更有望带来稀土永磁等新的需求空间，供需改善下稀土价格已触底回升有望持续上涨。

(4)“反内卷”促进行业出清

在政策推动下，有色金属行业成为“反内卷”重点行业。落后产能加速出清，市场份额进一步向头部企业集中。这种供给侧结构性改革不仅提升了行业的集中度，也增强了头部企业的市场竞争力和盈利能力。

综上所述，2025年工业金属板块在政策、流动性、供给和改革的多重催化下，正迎来需求增长和市场信心的双重提升。

中证工业有色金属主题指数

“优中选优”的工业金属旗舰

随着行业内落后产能的逐步出清，工业有色板块龙头市占率与利润率有望同步提升。而在此背景之下，打包30只行业龙头的中证工业有色金属主题指数（H11059.CSI）无疑将更契合此轮行业发展。

打开成分表，第一眼就能看到“大市值”三个字：30只成分股里，90%以上自由流通市值超过100亿元，北方稀土、洛阳钼业、中国铝业、西部矿业等权重标的几乎覆盖了铜、铝、锂、镍、稀土等全部核心赛道。

换句话说，指数把“上游矿山—中游冶炼—下游材料”一整条工业金属产业链，用30只股票一次性“打包上车”。

指数既有传统顺周期的β属性——经济复苏阶段，铜铝价格上行带动盈利和估值同步扩张；又兼具新能源时代的α属性——稀土镍钴，直接挂钩电动车、储能、机器人等增量需求。

与主流宽基指数对比，工业有色指数呈现出高收益、高波动特征。历史数据显示，在2021-2022的全球工业金属牛市中，相较于沪深300有显著超额收益，随着新一轮工业金属的发展势头，指数有望迎来“戴维斯双击”。

尾声

从美联储降息的“水龙头”，到矿山沉默的“供给墙”；从首批稀土配额落地的“信心锚”，到“反内卷”政策挥出的“手术刀”，所有线索都指向同一个结论——工业金属的右侧信号已经出现。

但周期之美，恰恰在于它不会等人。铜价突破前高时，再去追矿山股已晚；稀土涨价落地时，再去翻政策已迟。真正的高效布局，从来不是押注单一公司，而是把整条产业链装进一个可复制的工具里。

当流动性、政策、供给、改革四股力量同时指向工业金属时，关注工业有色ETF（560860，联接A/C：018489/018490）或许就是当下答案。